Metodologia

Como calculamos os índices IGAB

O IGAB, Índice Geral Angolano BODIVA, resume num só número o valor de todos os activos cotados na bolsa angolana. Esta página explica como o construímos: a fórmula, as regras de inclusão, a avaliação de cada tipo de activo e as salvaguardas que mantêm a série coerente.

O objectivo é simples: qualquer pessoa deve conseguir perceber, e verificar, o que o número significa.

Uma família de cinco índices

Cada índice é calculado de forma independente sobre o seu próprio cabaz. O IGAB cobre o mercado inteiro; os restantes isolam uma classe de activos.

• IGABÍndice GeralTodos os activos com listagem activa na BODIVA.
• IGAB-EQÍndice de AcçõesApenas acções.
• IGAB-BDÍndice de ObrigaçõesApenas obrigações.
• IGAB-FDÍndice de FundosApenas fundos de investimento.
• IGAB-FIÍndice de Rendimento FixoObrigações e fundos de rendimento fixo ou monetários.

Quem entra no cabaz

Entram todos os instrumentos com listagem activa na BODIVA e emitente activo. Não há comité de selecção nem escolha manual: se está cotado e activo, conta.

Quando um activo é admitido ou retirado da bolsa, a composição é reconstruída e o divisor é ajustado para o índice não saltar.

A fórmula

Somamos o valor de mercado de todos os activos do cabaz e dividimos por um número fixo, o divisor. O divisor é definido no arranque para o índice abrir em 1.000 pontos, a linha de base.

Acima de 1.000, o mercado vale mais do que valia na data de base. Abaixo, vale menos.

Como avaliamos cada activo

Cada activo entra pelo seu valor de mercado, e o peso de cada um é esse valor a dividir pelo total do cabaz. Quem vale mais, pesa mais.

• Acções e fundos: preço × quantidade emitida.
• Obrigações: preço em percentagem × valor nominal × quantidade emitida. As obrigações negoceiam em percentagem do valor nominal, e o cálculo respeita isso.

O divisor e a continuidade

O divisor existe para uma coisa: manter a série contínua. Quando a composição do cabaz muda, recalculamos o divisor de forma a que o valor do índice fique exactamente onde estava. O movimento seguinte reflecte o mercado, não a mudança de composição.

Salvaguardas

Um índice só é fiável se souber lidar com dados imperfeitos. Regras que aplicamos:

• Um índice só é publicado com pelo menos dois constituintes válidos.
• Activos sem preço ou quantidade válidos ficam fora do cálculo até haver dados.
• Obrigações sem valor nominal conhecido não contribuem para o índice.
• Cada valor fica registado com abertura, máximo e mínimo do dia, e o histórico diário é preservado.

Quando é recalculado

O índice é recalculado automaticamente sempre que chegam dados novos da BODIVA, ao longo de toda a sessão. Fora de horas, mantém-se o último valor da sessão.

Limitações e evolução

Preferimos dizer o que o índice ainda não faz a fingir que faz tudo.

• Os pesos usam a totalidade dos títulos emitidos, sem ajuste de free float.
• Não há limite máximo de peso por activo: o cabaz reflecte a concentração real do mercado angolano, onde a dívida pública domina.
• Não aplicamos filtros de liquidez na admissão.

À medida que o mercado amadurece, a metodologia evolui. Qualquer mudança será anunciada e o histórico preservado.